首页 > 文章

中国央行向金融机构发放紧急贷款

来源:华尔街日报中文网  时间:2016-12-19 09:56:00

中国央行上周五向金融机构发放了数千亿人民币的紧急贷款,同时要求中国几家最大的银行也发放信贷,以缓解流动性紧张并应对债券市场的持续性抛售。

这是在美国联邦储备委员会(简称:美联储)暗示可能更快加息之后,中国央行第二天向金融系统和市场注资。这反过来又让中国投资者感到紧张,担心政府通过收紧信贷为高杠杆且过热的债券市场降温。

上周五,中国10年期国债收益率上升约0.1个百分点至3.33%,对利率较敏感的2年期国债收益率和容易受通胀预期影响的30年期国债收益率升幅更大。在此之前,一些国债期货合约价格上周四大幅下跌,有关部门不得不暂止交易。

投资者和分析人士称,中国央行的举措缓解了部分紧张情绪。中国央行最终在两天内向市场和金融系统注入大约人民币6,000亿元(约合863亿美元)资金。

东兴证券(Dongxing Securities)驻上海的固定收益分析师郑良海称,这些政策干预在平息投资者情绪方面起了很大作用。

但一些市场观察人士称,包括全球利率上升以及央行试图消除资产泡沫等一系列因素可能冲击中国9万亿美元的债券市场,今年中国债市收益率曾触及纪录低位。如果债市抛售加速,一些分析师担心,债市可能重蹈去年股灾覆辙。

法国兴业银行(Societe Generale)驻香港的亚洲(不含日本)利率策略主管Frances Cheung称,全球收益率上升,通胀走高,加上中国央行去杠杆,所有因素都对债券造成压力。

上周五,中国央行动用2014年创立的紧急贷款工具向19家银行发放人民币3,940亿元(约合567亿美元)的6个月和1年期贷款。总部位于北京的蓝橡资本(North Square Blue Oak)称,12月份以来,中国央行通过该工具累计 投放人民币7,215亿元,创月度新高。

东兴证券的郑良海称,中国央行还指示一些大型银行向非金融机构发放长期贷款,中国证券监管机构则要求债市做市商继续交易,不将任何公司排除在市场之外。

中国央行上周五还向货币市场 注入人民币450亿元,周四 注入人民币1,450亿元。

柏瑞投资有限责任公司(PineBridge Investments LLC)亚洲(不含日本)固定收益部门负责人刘曙明(Arthur Lau)表示,整个市场都在争抢流动资金,中国央行准备采取更多措施来平抑市场波动。

一些年末因素导致流动性担忧加重。由于预计新一年中国个人外汇兑换额度调整会使人们急于把资金转移至境外,银行正为此储备现金。此外,2017年农历新年的较早到来也意味着银行需要提前准备,春节期间发红包是中国人的习俗。

不过,市场担心的不仅仅是季节性因素。中国监管机构近几周开始收紧短期融资,旨在给国内市场降温,而此举正值通胀前景升温、美国联邦储备委员会(简称:美联储)的政策立场更偏紧缩。过去一年,投机者纷纷从货币市场借入资金投资债券及其他金融产品。

人民币持续贬值(今年兑美元累计下跌7.2%)也让中国政府一直面临收紧货币政策和遏制资本外流的压力。中国11月份外汇储备余额大幅减少690亿美元,至3.052万亿美元,为2011年3月以来的最低水平。中国政府正通过限制内地企业的海外收购、限制跨国公司将资金转移至中国境外的额度来加强资本管控,以防止人民币资金出逃。

分析师称,中国有关加强资本水平的新监管规定也对银行施以压力,一些银行急于靠出售债券在年底前改善自己的现金状况。

Rachel Rosenthal / Yifan Xie

相关文章
热门文章